Evolution des taux de change: explication simplifiée
2 février 2010
Les taux de change évoluent en fonction de plusieurs éléments:
- la situation économique du pays émetteur de la monnaie;
- les perspectives de gain dans le marché financier du pays émetteur;
- la spéculation pure et simple.
En premier lieu, au 02 février 2010, le dollar a repris un peu de valeur par rapport à l’euro, pour deux raisons conjuguées:
- les perspectives économiques sont meilleures aux USA. Le Produit intérieur brut américain s’est accru au 4ème trimestre de 1% de plus que prévu (de 4,7 à 5,7%).
- Les craintes sur l’avenir de la Zone euro avec les pays tels la Grèce et l’Espagne(et dans une certaine mesure l’Irlande et le Portugal) qui connaissent des déficits publics inquiétants.
En second lieu, les marchés financiers de certains pays émergents tels que le Brésil ou l’Inde ont attiré des capitaux importants parce que les indices boursiers de ces pays progressaient chaque jour. Les capitaux ont accouru dans ces pays,provoquant une appréciation de leur monnaie. Le Brésil a dû imposer une taxe à l’entrée des capitaux pour décourager certains investisseurs avides de gain.
Enfin, certains investisseurs achètent des dévises quand elles sont au plus bas pour les revendre quand elles prennent de la valeur.
Prenons un investisseur qui dispose de 100€. le 22/01/10, sur le marché de change, 1€ = 1,42$. Il achète les dollars ce jour là et se retrouve avec 1,42*100 = 142$.
Le 29/01/10, le dollar prend de la valeur et le taux de change est de 1€ = 1,38$. Notre investisseur décide d’acheter les euros. Il veut 100 €. Les 100€ lui reviendront à 1,38*100 = 138$. Notre investisseur se retrouve avec les 100 € dont il disposait le 22 janvier. Mais il est resté avec un gain de 142 – 138 = 4$. Car il avait 142$, il n’a dépensé que 138$ pour avoir les mêmes 100€. C’est de la spéculation.
Notons qu’il aurait aussi pu perdre de l’argent si le dollar avait continué à baisser. Dans ce cas, soit il limite les pertes en revendant rapidement avant qu’il ne soit trop tard. Soit il continue à espérer et il boit la coupe jusqu’à la lie.
Sachez que c’est par ce mécanisme de la spéculation que le milliardaire (devenu philanthrope) Georges SOROS s’est enrichi en 1992, en spéculant contre la livre sterling.
