Le franc CFA sera t-il dévalué dès le 1er janvier 2012?
6 décembre 2011
Voilà une question que m’a posé un ami alors que nous étions entrain de prendre un petit déjeuner tranquille dans un café du quartier. Cette question m’a pris à l’improviste, car totalement inattendue. J’ai avalé un peu rapidement le peu de liquide qui me restait dans la tasse pour rassembler mes idées et lui donner une réponse aussi simple que possible.
Pour gagner un peu de temps de reflexion, je lui demandé pourquoi il posait cette question. C’est là qu’il m’a fait comprendre que cette possibilité est de plus en plus évoqué, surtout par une certaine presse aussi africaine que française.
Ma réponse a été sans embage: NON! le france CFA ne sera pas dévalué en janvier 2012. Car il n’y a aucune justification “technique” pour que ce soit le cas. Pour faire simple, je rappelle les raisons principales qui ont motivé la dévaluation de janvier 1994:
* Les comptes d’opérations des pays utilisant le franc CFA étaient déficitaires dans les livres du Trésor Français.
* Le taux de couverture extérieure de la monnaie (taux de couverture des engagements à vue par les avoirs extérieurs bruts) était dévenu inférieur au minimum autorisé de 20%.
Sur ces deux critères, la situation actuelle est totalement différente: les comptes d’opérations sont largement créditrices et le taux de couverture extérieure tourne autour de 100%. Ces deux critères sont la conséquence financière des situations économiques des pays utilsant cette monnaie. Et tout le monde pourrait se rappeler de la situation catastrophique dans laquelle se trouvait la plus part des pays, comparée à aujourd’hui.
Pour ces deux raisons, il n’y a pas lieu de penser à une dévaluation.
Cependant, d’autres critères pourraient entrer en jeu, tels les enjeux géostratégiques ou des considérations économiques de long terme, qui n’ont jamais sérieusement été envisagées. Mais ce n’est pas mon propos ici. Je n’ignore pas les difficultés économqiues en Europe, et dans d’autres pays.
Je réitère que dans les conditions actuelles, la dévaluation du F CFA n’est envisagée. C’est la réponse à la question.
Je noterai que ma position sur l’ancrage du F CFA à l’euro n’a pas changé depuis la publication du billet ci-dessous en octobre 2007:
http://azojeca07.wordpress.com/2007/10/09/la-parite-e-f-cfa-pose-t-il-probleme/
Je crois avoir convaincu mon ami à 50%. Quand je lui ai demandé pourquoi seulement à moitié, il m’a demandé si ladécision de dévaluer était entièrement prise par les Africains et dans l’intérêt des seuls Africains. A cette réflexion, je lui ai dit qu’il auvrait là un autre chantier, plus vaste et plus large que la simple question à une préoccupation ponctuelle.
7 décembre 2011 at 3:07
bonjour
je suis en france, et ici se murmure déjà que le FCFA sera dévalué, car les européens sont en difficulté, et ne voulant pas dévalué l’euro ils ont préféré mettre la préssion aux chefs d’Etat africains pour une dévaluation du fcfa.
un jour un des mes camarades burkinabé à démandé à notre pof de comptabilité nationale: pourquoi veut t’on devalué le cfa? le prof à dit que la dévaluiation du cfa est b ien pour les africains , là on était tous étonné nous les africains. il a soutenu que , le cfa est trop fort et que cette devaluation va nous aider pour nos exportations, par exemple comme , la chine où le renminbi est bas , de même aux Usa où le dollar est bas. là moi je lui est dit que ces arguments ne me convaint pas, car premièrement nous ne sommes pas compétitifs comme la chine et les usa, donc nous on importe plus qu’on exporte. de plus du coup les produits extérieurs vont devnir chers sans compté l’inflation des produits de base car les salaires ne vont pas augmenté, et de plus la dette va augmenté. là il m’a dit que j’ai raison, mais le problème est que on devait soit devalué l’euro ou dévalué le cfa. là j’ai compris qu’il ya des dessous politiques dans cette histoire qui ne sont pas à négliger.
donc du coup là, moi je dis , pou nous les économistes et en particulier les africains, on sait que le cfa n’a pas de problème, donc la dévaluation est unitile, mais actuellement , le monde est dans une mauvaise spirale et un mauvais vent vent souffle sur la zone euro, donc tous les coups sont bon pour sauver la zone euro, y compris la devaluation du cfa. car eux ils vont achéter les quelques matières premières qu’ils nous reste moins chèrs, donc il s ne dépensent plus trop , et là nous revendre les produits finis plus chers, là ils font plus de bénéfice.
donc , je crois que le cfa sera peut-être devalué…
9 décembre 2011 at 6:45
Bonjour,
Ton analyse est bonne. La dévaluation actuelle ne peut avoir que des soubassements politiques. En cela, nous (africains) ne pouvons rien. Car c’est la France qui mène le bal dans cet ancrage.
Le problème du FCFA reste entier pour les pays francophones. Nous ne tirons pas entièrement tous les avantages de la fixité du taux de change. Dans le même temps, nous n’avons pas tous les outils pour minimiser les inconvénients.
Ce n’est pas une fatalité, les réflexions et actions doivent être menées pour trouver une solution convenable pour les africains à moyen et long terme.
13 février 2012 at 3:23
C’est vraiment une réalité funeste pour nous africains . Par là je comprend que le pauvre restera toujours pauvre.