Le franc CFA sera t-il dévalué dès le 1er janvier 2012?

Voilà une question que m’a posé un ami alors que nous étions entrain de prendre un petit déjeuner tranquille dans un café du quartier. Cette question m’a pris à l’improviste, car totalement inattendue. J’ai avalé un peu rapidement le peu de liquide qui me restait dans la tasse pour rassembler mes idées et lui donner une réponse aussi simple que possible.

Pour gagner un peu de temps de reflexion, je lui demandé pourquoi il posait cette question. C’est là qu’il m’a fait comprendre que cette possibilité est de plus en plus évoqué, surtout par une certaine presse aussi africaine que française.

Ma réponse a été sans embage: NON! le france CFA ne sera pas dévalué en janvier 2012. Car il n’y a aucune justification “technique” pour que ce soit le cas. Pour faire simple, je rappelle les raisons principales qui ont motivé la dévaluation de janvier 1994:

* Les comptes d’opérations des pays utilisant le  franc CFA étaient déficitaires dans les livres du Trésor Français.

* Le taux de couverture extérieure de la monnaie (taux de couverture des engagements à vue par les avoirs extérieurs bruts)  était dévenu inférieur au minimum autorisé de 20%.

Sur ces deux critères, la situation actuelle est totalement différente: les comptes d’opérations sont largement créditrices et le taux de couverture extérieure tourne autour de 100%. Ces deux critères sont la conséquence financière des situations économiques des pays utilsant cette monnaie. Et tout le monde pourrait se rappeler de la situation catastrophique dans laquelle se trouvait la plus part des pays, comparée à aujourd’hui.

Pour ces deux raisons, il n’y a pas lieu de penser à une dévaluation.

Cependant, d’autres critères pourraient entrer en jeu, tels les enjeux géostratégiques ou des considérations économiques  de long terme, qui n’ont jamais sérieusement été envisagées. Mais ce n’est pas mon propos ici. Je n’ignore pas les difficultés économqiues en Europe, et dans d’autres pays.

Je réitère que dans les conditions actuelles, la dévaluation du F CFA n’est envisagée. C’est la réponse à la question.

Je noterai que ma position sur l’ancrage du F CFA à l’euro n’a pas changé depuis la publication du billet ci-dessous en octobre 2007:

http://azojeca07.wordpress.com/2007/10/09/la-parite-e-f-cfa-pose-t-il-probleme/

Je crois avoir convaincu mon ami à 50%. Quand je lui ai demandé pourquoi seulement à moitié, il m’a demandé si ladécision de dévaluer était entièrement prise par les Africains et dans l’intérêt des seuls Africains. A cette réflexion, je lui ai dit qu’il auvrait là un autre chantier, plus vaste et plus large que la simple question à une préoccupation ponctuelle.